資產配置：利用美股複委託從 3 種風險屬性打造專屬多元化資產

資產配置是投資市場上唯一的免費午餐。

您是否也遇過這種情況：開好了複委託帳戶，設定了定期定額，但面對上千檔美股 ETF，卻不知道該買什麼？或是買了一堆科技股，結果市場一修正，帳戶就紅通通一片？

諾貝爾經濟學獎得主 Harry M. Markowitz 曾說過：「多元化資產配置是投資市場上唯一的免費午餐。」研究指出，投資組合的長期報酬，有 90% 來自於資產配置的決策，而非選股或擇時。

本篇攻略將教您如何根據自己的風險屬性，利用複委託定期定額，構建一個包含股票、債券、黃金的多元投資組合，並學會關鍵的「再平衡」技巧。

為什麼要做資產配置？打破「雞蛋放在同一個籃子」的迷思

資產配置的核心原理在於「負相關性（Negative Correlation）」。

簡單來說，當股票大跌時，債券通常會上漲（或跌得比較少）；當通膨失控時，黃金通常會表現優異。透過持有不同特性的資產，我們可以達成兩個目標：

1. 降低波動： 讓資產淨值曲線走得更平穩，晚上睡得著覺。
2. 長期增值： 避免在市場崩盤時因恐慌而砍在阿呆谷。

利用台灣券商的複委託「定期定額」功能，是執行資產配置最輕鬆的方式，因為它強制您紀律性地買入，克服人性弱點。

第一步：確認您的投資屬性 (KYC)

在決定比例之前，請先誠實面對自己的財務狀況與心理素質。

• 積極型 (Aggressive)：
  • 特徵： 年輕（20-35歲）、單身或無家庭重擔、距離退休還很久。
  • 心態： 可以忍受資產短期下跌 20%~30%，追求資產最大化增長。
• 穩健型 (Moderate)：
  • 特徵： 中壯年（35-50歲）、有房貸或子女教育金壓力。
  • 心態： 希望資產穩健成長，無法接受太劇烈的波動，追求股債平衡。
• 保守型 (Conservative)：
  • 特徵： 屆臨退休或已退休（55歲以上）、資金主要用途為養老。
  • 心態： 保本為主，抗通膨為輔，極度厭惡虧損。

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第二步：黃金比例菜單三種經典配置模型

這裡我們使用美股最具代表性的 ETF 作為積木：

• 股票 (進攻)： VT (全球股市) 或 VTI (美國全市場)
• 債券 (防守)： BNDW (全球債券) 或 TLT (美國20年期公債)
• 黃金 (避險)： GLD (黃金現貨) 或 IAU

A. 積極型：80/20 成長衝刺組合

適合想透過複利滾出第一桶金的年輕人。

• 配置比例：
  • 80%(或90%) 股票 ETF (VTI)
  • 20%(或10%) 債券 ETF (TLT)
• 邏輯： 大比例曝險於股票市場以獲取高報酬，少量債券作為股市崩盤時的緩衝墊與再平衡籌碼。

B. 穩健型：60/40 經典平衡組合

華爾街最經典的配置，適合大多數上班族。

• 配置比例：
  • 60% 股票 ETF (VTI)
  • 40% 債券 ETF (BNDW)
• 邏輯： 歷史數據顯示，60/40 組合在承擔適度風險下，能提供相當不錯的長期回報，且回撤幅度遠小於純股票組合。

C. 多元防禦型：全天候策略 (All-Weather Lite)

適合保守型或是擔心極端局勢（戰爭、停滯性通膨）的投資人。加入了黃金與原物料的概念。

• 配置比例：
  • 30% 股票 ETF (VT)
  • 55% 債券 ETF (40% TLT + 15% IEI)
  • 15% 黃金/原物料 (GLD)
• 邏輯： 這是橋水基金創辦人 Ray Dalio 著名的策略簡化版。黃金在通膨高漲或地緣政治緊張時能發揮強大的保護作用。

投資屬性	股票 (VTI/VT)	債券 (TLT/BND)	黃金 (GLD)	預期波動度
積極型	80%	20%	0%	高
穩健型	60%	40%	0%	中
保守多元	30%	55%	15%	低

※以上為舉例，如果要更多的資產選擇，請加LINE：@gorich，輸入資產配置，即免費可索取資產配置教學PDF

第三步：關鍵動作~定期再平衡 (Rebalancing)

設定好比例並開始定期定額後，您還需要做一件事：再平衡。

什麼是再平衡？

假設您採用「60% 股票 / 40% 債券」的策略。一年後，因為股市大漲，您的資產變成了「70% 股票 / 30% 債券」。

這時候，您必須賣出部分賺錢的股票，買入表現較弱的債券，強迫將比例拉回「60/40」。

為什麼要這麼做？

這違反直覺（賣掉強勢股），但這正是「買低賣高」的機械化操作。透過再平衡，您鎖住了股票的獲利，並在債券便宜時加碼，長期來看能有效降低風險。

複委託如何執行再平衡？

由於台灣複委託大多還沒有「一鍵自動再平衡」的功能，您可以透過以下兩種方式手動執行：

1. 「調整扣款」法（推薦小資族）：不要賣出資產（避免產生交易手續費與稅務），而是調整下個月的定期定額金額。例如股票部位太高了，下個月就暫停扣股票，把錢全部拿去扣債券，直到比例恢復。
2. 「年度總整理」法：每年固定選一天（例如生日或年底），檢視帳戶。如果比例偏差超過 5%（例如股票變成 65%），就在扣款前一日手動賣出多餘的股票，下一期定期定額金額多一點買進債券。

為什麼用「複委託」做資產配置？

雖然海外券商（如 Firstrade, IB）功能強大，但對於忙碌的台灣人來說，台灣券商的複委託有其不可取代的優勢：

1. 自動化紀律： 資產配置最怕「手癢」去擇時。複委託設定好後，每個月自動從銀行扣款，讓您沒有猶豫的機會。
2. 資金整合： 錢都在國內銀行體系，需要用錢時（買房、結婚），變現速度快，不用擔心國外匯回的繁瑣流程。
3. 手續費優惠： 目前國內券商針對「定期定額」的手續費殺得非常低（多為單筆 1 元或 0.1%），長期累積下來成本並不高，但把錢匯出去國外一次通常就要20美元以上~大約600台幣(足夠扣款數百次)

延伸閱讀：複委託是什麼？一篇搞懂美股海外投資的入門指南

延伸閱讀：13家券商複委託手續費比較

Leo小提醒

「資產配置是防護罩，不是加速器。」

很多投資人在牛市時（例如 2023 年 AI 飆漲時），會嫌棄手中的債券部位漲得慢，甚至覺得債券在拖後腿，因而忍不住把債券賣掉全押股票。

請記住，買債券是為了在股災來臨時救你一命。 2008 年金融海嘯、2020 年疫情熔斷時，那些擁有 40% 債券部位的人，資產縮水幅度遠小於全押股票的人，也因此更有底氣在低點加碼。

保持耐心，尊重您的配置比例，時間會給您最豐厚的回報。

Q&A：投資人常見疑問