歡迎來到股票期貨的世界！你可能對股票已經很熟悉了，但一聽到「股票期貨」就覺得有點陌生甚至有點怕？別擔心，今天這篇文章會用超簡單的方式，帶你從零開始搞懂股票期貨到底在玩什麼！
股票期貨的本質：未來的買賣契約
股票期貨，在台灣常叫它「個股期貨」，本質上就是一張合約，約定未來在某個時間、用某個價格去買或賣某一檔股票。也就是說：
股票 = 你直接擁有公司的股份，可以長期抱著賺股息、看成長。
股票期貨 = 你簽下一份契約，約好未來用某個價格去買或賣該股票。
如果你以前有聽過「期貨」這個名詞，股票期貨基本上就是期貨的一種，只不過標的是單一股票、ETF或股票指數。
股票期貨的三大核心特色
1. 到期日
股票期貨都有固定到期日，通常是每個月的第三個星期三。到期前你可以選擇平倉（了結部位）或是「轉倉」到下一期的合約。
2. 保證金制度（槓桿）
不像買股票需要拿出全額資金，股票期貨只要繳一小部分的保證金就能操作。例如：一口台積電股票期貨，只需13.5%的保證金即可，每口合約為2000股，換句話說就是只要準備股價*2000*13.5%的保證金即可操作一口。
3. 槓桿效應
由於只需少量保證金就能控制整份合約，當價格上漲或下跌時，獲利與虧損擴大的速度也會比股票快很多。這就是所謂的”槓桿效應”。
股票期貨的3大種類？
在台灣期交所，目前常見的股票期貨主要有以下三大類：
1. 個股期貨（Stock Futures）
- 直接以單一股票為標的物。
- 1口合約通常代表 2000股（也就是2張現貨）。
- 每跳動1塊，損益變動為2000元，當然如果股價是0.1塊一跳，那每跳動一次就是0.1*2000=200元，以此類推。
2. 小型個股期貨（Mini Stock Futures）
- 也是以單一股票為標的，不過規模更小。
- 1口合約代表 100股（0.1張現貨），方便小資族參與。
- 每跳動1點，損益變動為100元。
- 通常只有高價股會有小型股期推出，例如：台積電、聯發科、鴻海等。
3. ETF期貨（ETF Futures）
- 以ETF（像是0050、0056）作為標的。
- 1口合約代表 10,000股（10張現貨）。
- 每跳動1塊，損益變動為10,000元，當然如果股價是0.1一跳，那每跳動一次就是0.1*10000=1000元，以此類推。
股票期貨 vs 股票：哪裡不一樣？
股票期貨和股票有什麼不同？以下這張表幫你秒懂：
| 特性 | 股票 | 股票期貨 |
|---|---|---|
| 擁有權 | 擁有公司股份，有投票權、配息權 | 沒有擁有權，只是合約交易 |
| 持有期限 | 可長期持有 | 有固定到期日 |
| 保證金 | 全額資金 | 只需部分保證金（槓桿效果） |
| 交易時間 | 現貨交易時間 | 期貨早盤時間，8:45~13:45 (部份股票期貨可夜盤交易17:25~次日上午 5:00，如台積電、小台積電) |
| 放空限制 | 受券源限制 | 可隨時放空，無券源問題 |
| 交易成本-稅 | 較高（特別是高價股）賣出時收取千分之3 | 較低，買賣收取十萬分之2 |
| 交易成本-手續費 | 較高（特別是高價股）買賣皆由千分之1.425來做折扣 | 較低，買賣皆採固定手續費，通常不會超過一瓶飲料的錢(網路上不便公開報價，如需詢問請洽營業員) |
| 參與除權息 | 需持股才有權利 | 參與價差補償，利息免稅 |
股票期貨的優缺點
優勢
- 資金門檻低：小資族也能參與高價股的價差波動。
- 交易彈性高：隨時可以做多做空，放空沒有限制。
- 交易成本低：尤其對高價股來說，股票期貨的交易成本遠低於現股。
- 槓桿效應：小資金能操作大部位，短期獲利機會放大。
- 參與除權息：不會因為除息影響股價反應而損失，改為價差補償。
風險
- 槓桿風險：賺得快，虧得也快。
- 強制追加保證金：如果行情大幅逆勢，需立即補繳保證金。
- 需要良好的風險控管：新手千萬不要以為股票期貨只是股票的進階版，槓桿操作難度高！
誰適合操作股票期貨？
- 想參與高價股但現金有限的小資族
- 有交易經驗、了解槓桿與風控的投資人
- 短線價差操作高手
- 需要避險（對沖）現股部位的投資人
簡單實例讓你秒懂！
假設今天台積電現股股價為 1000 元。
- 如果你想買 2 張現股（2000股），需要 200 萬台幣。
- 但如果你透過股票期貨，只需 27 萬保證金（股價*2000股*13.5%）即可操作同樣的部位。
當台積電漲到 1020 元：
- 現股獲利 = (1020-1000)*2000 = 40,000 元，報酬率2%
- 期貨獲利 = 一樣是 40,000 元，但你只用了 27 萬資金，報酬率高達 14.8%。
是不是很吸引人？但同理，若台積電跌到 980 元，你的虧損也會放大，報酬率變成 -14.8%。
※通常股票期貨手續費跟稅省下更多，但這邊先忽略
小結論：股票期貨，投資人手上的雙面刃
股票期貨好玩嗎？非常好玩！靈活、槓桿大、資金門檻低，還能放空。難嗎？也有難度，尤其是對新手來說，必須理解槓桿背後的風險與操作紀律。
所以，如果你正打算踏入股票期貨的世界，建議先從小部位慢慢練習，並設定好停損點，培養紀律。股票期貨是個很好玩的投資工具，但也要有敬畏之心去面對它！
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